花旗：白银是数十年来最强的，石油基本面弱但近期飙涨危险高
花旗看好黄金白银，看涨短期油价但看空长时间油价。
本周早些时候，花旗战略分析师Maximilian J Layton及其团队发布陈述称，估计美国劳动力商场将进一步恶化，黄金可以对冲财物价格下行危险，加之各国央行需求旺盛、地缘抵触加重，作为避险财物的黄金将继续上行。
白银的远景是几十年来最强的，历史上，当兴旺商场（DM）的添加心情走弱时，白银通常会迎来最强的牛市，这种景象下，常常意味着美元走弱、出资者对贵金属的装备添加、白银的工业需求增强。此外，太阳能和电动汽车（EV）职业现在对白银的需求也很微弱。
考虑到商场对未来供给缺少的惊骇，花旗上调了布油2024年第四季度和2025年第一季度的价格预期。可是，花旗看跌长时间油价，由于电动汽车和新动力车（NEV）普及率上升，减少了石油需求，加之非OPEC+国家的石油供给或许微弱添加。
花旗还表明，基准景象下看涨贵金属和看空油价的观念根本不受美国大选成果的影响，可是，特朗普胜选或许会加大关税不确定性，对银价形成逆风。
花旗将0-3个月内的金价预期从2700美元/盎司上调至2800美元/盎司，较当时价格上涨1.81%；6-12个月内的金价预期为3000美元/盎司，较当时价格上涨9.13%；6-12个月内的银价预期从38美元/盎司上调至40美元/盎司，较当时价格上涨15.54%；2025年的均匀油价预期为60美元/桶，较当时布油交易价格低20.61%。
黄金的避险、对冲效果继续凸显
花旗表明，尽管曩昔三个月全球部分商场消费疲软，9月美联储降息后美国长时间利率上升，但黄金的体现仍然很好。估计未来6-9个月内，黄金价格将上升至3000美元/盎司。
花旗估计，美国劳动力商场将进一步疲软，加之美联储进入降息周期，黄金可以对冲财物价格跌落危险，作为对冲东西遭到商场热捧。
此外，全球许多央行仍在活跃购买黄金，以及中东形势晋级导致油价短期内上涨的景象下，黄金也将获益。
因而，商场参与者乐意以极高的价格购买黄金，而持有者则不肯出售黄金。
白银需求旺盛
花旗以为，白银的远景是几十年来最强的。因而，花旗将白银0-3个月内的目标价维持在35美元/盎司，6-12个月内的目标价从38美元/盎司上调至40美元/盎司。
花旗表明，历史上，当兴旺商场的添加心情走弱时，白银通常会迎来最强的牛市，如2009-2012年、2016-2017年、2020年等。这种景象下，常常意味着美元走弱、出资者对贵金属的装备添加、白银的工业需求增强。
现在，与动力转型相关的职业，如太阳能和电动汽车职业，对白银的需求也很微弱。此外，美联储降息也促进了出资者经过ETF等东西进行白银出资。
花旗指出，现在白银消费存在巨大赤字，只能经过白银库存持有者出售白银来满意。依据花旗的模型，白银条和硬币的持有者每月需求出售约1%的总库存，才干满意商场对白银的超量需求。
石油长时间需求疲软、非OPEC+国家供给添加
花旗表明，近期油价动摇相对较大，反映出石油疲弱的根本面与加重的地缘政治危险之间的博弈。考虑到商场对未来供给缺少的惊骇，花旗将布油2024年第四季度和2025年第一季度的价格预期上调至120美元/桶。
可是，花旗看跌长时间油价，估计2025年的均匀油价为60美元/桶。
花旗估计，2025年石油商场将呈现中等至大规划的过剩，部分原因是全球一些商场对石油需求疲软，且电动汽车和新动力车（NEV）普及率上升，进一步减少了石油需求。
此外，非OPEC+国家的石油供给添加或许会十分微弱且广泛，特别是在美洲区域。
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该公司称，关税方针已引发巨大不确定性，邮寄人在条件发生变化时紧迫踩刹车。跟着关税相关不确定性在4月进一步加重，实时预定量呈现了显着的溃散。
Vizion说到，美国服装进口订单量下降了59.1%，是降幅最大的产品类型。
据英国《卫报》报导，对许多美国进口商而言，关税加征的时刻点也尤为扎手。一般来说，他们会在三四月份与承运商敲定年度长时刻海运合同，然后在5月1日收效。这类合同对大宗产品进口商至关重要，由于他们需求牢靠且经济实惠的运送保证。
“没有比这个时刻点再糟的了。不少企业都尽或许推延签约，更多依靠现货商场，防止被合同困在未来一两周或许一个月内或许无利可图的交易航线上。”海运和空运运价基准和商场信息服务提供商Xeneta首席分析师彼得·桑德（Peter Sand）表明，
美国物流服务巨子飞协博（Flexport）首席执行官瑞安·彼得森（Ryan Petersen）表明，“供应链需求长时刻规划，这在当时环境下简直不或许完成”，“太多企业堕入瘫痪，渴求安稳”。
我国是美国第三大的进口产品和服务来历国，在许多产品类别中占有主导地位。
澳大利亚麦格理投资银行陈述显现，美国进口的97%的婴儿车、96%的人造花和雨伞、95%的焰火、93%的儿童绘本和90%的梳子都产自我国。多年来，许多美国公司建立了依靠于数千家我国工厂的供应链。
据环球时报征引美国《洛杉矶时报》报导，美国一家与我国工厂协作了40年的益智玩具公司首席执行官里克·沃登伯格着重，“很长一段时刻以来，我一向在寻觅美国的制造商。但我没有找到一家能够协作的公司。”他表明，关税方针将使公司的关税账单从上一年的230万美元飙升到本年的1亿多美元。“我却是期望我有1亿美元。老实说，一点也不夸大，我感觉像是世界末日来了。”
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此外，美国农业也忧虑交易晋级或将引发出口危机。据环球网征引美国有线电视新闻网（CNN）报导，美国大豆协会主席迦勒·拉格兰称，若状况长时刻继续，将有适当数量农人破产，大豆协会一向敦促政府与我国达到新交易协议。他表明，约50%的美国大豆用于出口，我国是重要商场，现阶段的交易战令人担忧。
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