来历：野马财经
专利诉讼搅黄上市梦，同行互打搅了谁的局？
做企业难，把企业带到A股更难。上市进程杂乱且充溢应战，面临严厉的上市条件、剧烈的竞赛环境和昂扬的上市本钱，每一步都需走得慎重。
可是保定维赛新资料科技股份有限公司（下称“维赛新材”）历经重重检测走到了上会阶段，就在向深市主板临门一脚的时分，上市之路却戛可是止。
两年前，维赛新材刚刚递送申报稿，竞赛对手天晟新材（300169.SZ）以“专利侵权”为由将其告上法庭。维赛新材以为上市折戟与天晟新材在其IPO期间的“歹意诉讼”有关。所以在中止上市近一年后，维赛新材对天晟新材提申述讼，要求天晟新材及其董事长吴海宙向公司进行书面赔礼道歉，并要求天晟新材补偿公司各项经济丢失算计8020万元。
据悉，这是国内首例因IPO受阻而反向追责的公司，天晟新材表明将活跃采纳相关办法保护公司和股东利益。
到2月14日，天晟新材报收8.17元/股，总市值26.63亿元。
冤冤相报没有了
维赛新材2022年6月预发表《招股书》，2023年3月1日正式递送申报稿，紧接着2023年3月22日，竞赛对手天晟新材的专利诉讼官司就缠上来了。
据天晟新材公告发表，天晟新材向青岛中级人民法院（下称“青岛中院”）提申述讼，要求判令维赛新材及其子公司当即中止对天晟新材专利（专利号为ZL200910033041.X ）的侵权行为，包含中止制作、出售、承诺出售的行为，毁掉库存侵权产品VICELL-V系列产品。别的，还要求维赛新材补偿经济丢失等各项费用算计9860万元。
维赛新材与天晟新材都是专业从事结构泡沫资料研制、出产与出售的高新技术企业。涉诉专利是一种改善的交联塑料结构泡沫及其制备办法，天晟新材建议维赛新材VICELL-V系列产品侵略其专利，而VICELL-V系列产品是维赛新材的首要产品之一，占公司出售金额的80%以上。
被同行申述的一起，维赛新材也收到监管部门的问询，要求阐明该诉讼的具体情况及影响。
维赛新材一边回复监管问询，一边应诉天晟新材，与此一起，维赛新材还化被迫为自动，针对涉案专利向国家知识产权局提起无效恳求。
一审成果很快出炉，2023年9月，青岛中院驳回了天晟新材的诉讼恳求。一起，国家知识产权局也宣告天晟新材的涉诉的发明专利权悉数无效。
维赛新材可以说在榜首回合大获全胜。
但天晟新材不服，不光向最高人民法院提起上诉，还向北京知识产权法院提起行政诉讼，恳求吊销专利权无效的宣告。
2024年1月8日，最高人民法院受理了天晟新材的上诉恳求，3天后的1月11日，维赛新材向深交所递送上会稿，这是上市进程中的关键步骤，决议公司能否取得上市同意。
2024年1月29日，天晟新材公告称其上诉恳求被法院驳回，但一起，最高人民法院还吊销了青岛中院的一审判定，并退还了天晟新材一审案子受理费和二审预交的受理费。
针对发明专利权无效行政胶葛一案，2024年4月1日，天晟新材公告称其诉讼恳求被驳回，北京知识产权法院仍然断定天晟新材的专利权无效。
所以天晟新材又上诉到最高人民法院，现在案子正在审理进程中。
可是另一边，维赛新材原定在2024年1月18日上会，但在上市委审议会议公告发布后，维赛新材“呈现严重事项”。2024年1月17日，深交所上市委审议会议决议吊销审议维赛新材发行上市恳求。
直到2024年4月24日，维赛新材自动撤回恳求，宣告中止IPO。
但两边的恩怨并未完毕，维赛新材在IPO中止近一年，反手把天晟新材告上法庭，索赔“因天晟新材歹意提起知识产权诉讼给维赛新材形成的丢失”8000万元，以及维赛新材本案维权合理开支20万元，算计8020万元。
天晟新材在公告中表明，公司名下3个银行账户被冻住，冻住金额8.44万元，不过这3个银行账户不归于公司首要出产运营实体的首要运营账户，不影响公司首要出产运营活动，不 会对公司形成实质性影响。现在本次涉诉案子没有开庭审理，其成果具有不确定性，天晟新材现在暂时无法合理估量其对公司本期赢利和期后赢利的或许影响。天晟新材表明将继续跟进案子发展，活跃采纳相关办法，保护公司和股东利益。
同行互掐，难有赢家
打得火热的两家公司不光处于同一职业，连产品也差不多。
上文说到，交联塑料结构泡沫及其制备办法专利相关VICELL-V系列产品占维赛新材出售金额的80%以上，实际上，发泡资料及使用2023年占天晟新材的份额也高达78.15%，2022年更是高达87.6%。
都是做泡沫资料的，两家公司的运营情况却距离不小。
仅比照维赛新材《招股书》发表的2020年-2023年6月，从营收来看，维赛新材分别是12.68亿元、8.07亿元、8.01亿元和4.33亿元；天晟新材分别是8.94亿元、7.61亿元、5.85亿元和2.46亿元。可以看到，维赛新材全体营收高于天晟新材，且天晟新材还在不断的走下坡路。
盈余方面，2020年-2023年6月维赛新材净赢利分别是2.1亿元、1.07亿元、1.23亿元和6409.72万元；天晟新材则分别是-2.86亿元、-1.64亿元、-1.88和-0.21亿元。一边是三年半盈余5.04亿元，一边是三年半亏本6.59亿元。
负债情况两边距离也较为显着，2020年-2023年6月，维赛新材的资产负债率为49.46%、33.18%、33.42%、29.47% ，低于职业45%左右的平均值且有下降的趋势；而天晟新材分别是64.26%、71.54%、80.24%、81.13%，高于职业平均值且逐年升高。
闻名词作家、剧作家乔羽于6月19日晚在京逝世，享年95岁。
乔羽创造过1000多首歌词，其中有许多讴歌爱国之情的著作，像是《我的祖国》《难忘今宵》，也有充溢童真童趣，发明了几代人幼年回想的歌曲，比方1955年少儿电影《祖国的花朵》主题曲《让咱们荡起双桨》，以及2003年播出的动画片《哪吒传奇》的片尾曲《少年英豪小哪吒》。
乔羽的故土在山东省济宁市，他于1927年11月16日出世。1946年，由于成果优异，乔羽被一位共产党地下工作者举荐，考入北方大学艺术学院学习。乔羽的青年时期正赶上抗日战役的内忧外患之际，他在其时听得最多的是聂耳、冼星海作曲，田汉作词的歌，他以为，这些歌曲滋养了自己的精神生活，也成为了终身的创造动力。
界面文明整理了乔羽四首很具代表性著作的创意来历，让咱们在回想中怀念这位词作者。
在乔羽的词作中，撒播最广的也正是祖国颂歌系列。1956年，乔羽正在闽西一带为电影文学剧本《红孩子》收集资料，忽然接到来自长春电影制片厂导演沙蒙的电报，约请他为电影《上甘岭》的主题曲作词，在冥思苦索数日之后，某天他看到一群孩子正嬉笑着在雨后的水沟里玩草船，这让他回想起紧邻家园济宁的大运河，他决议不去歌唱惨烈战役中的英豪赞歌，而是写下了“一条大河波涛宽”的语句，这正是传唱广泛的《我的祖国》的榜首句歌词。乔羽曾说过，歌词中的大河便是每个人心中家门口的那条河流，它跟人一辈子的喜怒哀乐都有联系，写成大河，就会让人感到亲热。
上世纪五十年代也是乔羽创造的起步阶段，对他来说这也是一个心境极端愉快的美好时光，乔羽在这段时期创造了很多著作，比方电影《咱们村里的年轻人》的主题曲 《人说山西好风景》 ：“左手一指太行山，右手一指是吕梁”。这首带着浓郁乡土气息的著作，曲作者张棣昌是一位印尼归国华侨，当年他和乔羽两个人一路从太原动身，沿着汾河两岸采风，当地民歌尤其是汾阳地秧歌激发了他们的创造创意。
除了电影歌曲，1957年宣布的《祖国颂》也非常家喻户晓，曾被长时间作为交际场合的迎宾曲目之一。
乔羽长于从回想中调度情感，以一颗童心调查国际。在27岁时，他现已宣布了《果园姐妹》《龙潭的故事》等儿童体裁的剧作，这也让电影《祖国的花朵》导演严恭以为他是创造主题曲的不贰人选。为了寻觅创意，他和热恋女友佟琦（后来成为了他的妻子）去了北海公园，看着孩子们在倒映着美丽白塔的水面上划船而过，这让他写出了咱们耳熟能详的《让咱们荡起双桨》。
文革完毕后，乔羽称自己的创造轨道从“微观”走向了“微观”，他开端书写人们精神国际中的纤细之处、表达个人感触。1988年，他提笔写出的通俗歌曲《怀念》讴歌了友谊，那句“你从哪里来？我的朋友”正来历于此。乔羽以为，“与年轻人在一起，大脑也是分外的灵通，没人会信任这首歌是个老头子写的。” 或许更令人惊奇的是，不少90后幼年回想中《少年英豪小哪吒》中的“是他是他便是他，咱们的朋友小哪吒”也出自乔羽之手。
在时间跨度长达70年的创造生计中，乔羽一向保持着鲜活的发明力，鉴于他的卓越贡献，国家颁发乔羽“终身不退休的艺术家”称谓。信任在乔羽逝世之后，他创造的歌曲会留在人们心中，持续传唱下去。
参考资料：
经济日报之十《乔羽家门口的 “一条大河”》
https://www.sohu.com/a/365218761_351130
孟丽 《乔羽歌词艺术微探》
周长行 《“大国词人”乔羽》
春晚开幕曲、电影《哪吒2》都有他！开年即高光的“00后”音乐人来自杭州
10月30日，曹操出行更新了招股书，《我国经营报》记者发现，在2024年上半年，曹操出行新开辟了32座城市，运营规划掩盖现已扩大到83座城市。此前，在本年4月曹操出行递送的上市请求中，到2023年年末，曹操出行在我国51座城市运营，会集在一二线城市，结合其2015年建立的布景，预算下来在本年之前，均匀每年开辟新城市不到7座，但在本年上半年却悄然加快了开城脚步。
《我国经营报》记者还注意到，快速开辟城市的一起，曹操出行还完成了亏本收窄。招股书显现，2024年上半年，完成营收为61.60亿元，较上一年同期添加24.7%；亏本为7.78亿元，尽管仍处于亏本状况，但较上年同期的12.72亿元已大幅收窄。
进军32个新城市
2024年上半年营收添加的背面，与曹操出行在上半年快速拓城密切相关，其运营规划掩盖已从上一年年末的51座城市扩大到83座城市。新添加的城市推高了曹操出行的订单量、活泼用户数和司机数，然后推动了营收的添加。
招股书显现，曹操出行2024年上半年订单量为2.55亿单，上年同期的订单量为2.17亿单；2024年上半年日均订单量到达140万单，上年同期为120万单；2024年上半年均匀月活泼用户数2420万户，上年同期均匀月活泼用户数为1830万户；2024年上半年均匀月活泼司机数36.1万人，上年同期均匀月活泼司机数为28.4万人。
但需求看到的是，尽管新开32座城市，现在约占到曹操出行运营规划的38.6%，可是新城市带来的订单增量、营收添加快度现在还比较慢。
而曹操出行能够在2024年上半年快速开城，与其将战略添加转向聚合渠道不无关系。2021年、2022年、2023年和2024年上半年，聚合渠道GTV（总买卖金额）占总GTV的份额别离为43.8%、49.9%、73.2%和82.6%。
在与聚合渠道的协作中，曹操出行作为运力供应方，不需求投入太多的精力和费用去吸引用户，这个战略性的改动使曹操出行能够以更具本钱效益的方法取得用户流量，然后下降与推行、广告及客户引荐补助相关的本钱。曹操出行的总获客本钱（包含用户补助、第三方聚合渠道收取的佣钱以及推行、广告及客户引荐补助）占总GTV的百分比现已由2021年的23.6%下降至2023年的18.1%。
也正是依托聚合渠道，曹操出行才能够“悄然”地快速开城。2024年上半年，尽管曹操出行进军32座新城市，初期发生了较高的出售和营销开支，但凭借聚合渠道已有的用户优势、流量优势，所以曹操出行该部分的开销增幅并不大。招股书显现，2024年上半年曹操出行的出售及营销开支占总收入的百分比只是回升至8.4%，上年同期这一数字为8.0%。
依据招股材料显现，曹操出行征集资金后，在未来三年还将持续开城。方案进军西南、西北和华东区域的下沉城市。弗若斯特沙利文的调研陈述显现，这些区域的下沉城市人口基数大。
但是往下沉商场的扩张亦并非易事。世界智能运载科技协会秘书长张翔以为，网约车往下沉商场扩张存在几个方面的问题：“一是，3—5线城市比较小，居民收入比较低，不能支撑他们更多地运用网约车；二是，3—5线城市人口比较少；三是，3—5线城市居民的首要交通工具是电动车、摩托车等，网约车的商场容量没有一二线城市这么大。”
一起，关于曹操出行新开辟的很多城市来说，怎么经过运营的方法，不断进步司机数、活泼用户数、订单量，也是影响曹操出行未来营收和赢利的重要因素。
亏本收窄
2021年至2023年，曹操出行的总收入别离为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元，亏本额别离为30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元，三年共亏本近70亿元。2024年上半年曹操出行营收61.60亿元，上年同期营收为49.39亿元；2024年上半年亏本额为7.78亿元，上年同期亏本额为12.72亿元。
能够看到，曹操出行的净亏本额正在逐渐收窄。别的值得重视的是，曹操出行的毛赢利在2023年现已完成转正。2021年到2023年的毛赢利别离为-17.47亿元、-3.39亿元、6.15亿元；对应的毛利率别离为-24.4%、-4.4%、5.8%。本年上半年，曹操出行毛赢利增至4.28亿元；毛利率持续改进，进一步进步至7%。
关于毛利率的进步，曹操出行在更新的招股书中表明，首要得益于曹操出行在定制车上具有的一起话语权。曹操出行能够参加到车辆规划、布置、定价、出售到营运及服务的全生命周期，优化乘客体会、下降车辆TCO（全体用车本钱），以及为司机供应更方便的动力补给等其他优势。
依据弗若斯特沙利文的材料，枫叶80V及曹操60估计TCO别离为每公里0.53元及0.47元。与典型纯电动轿车比较，定制车辆TCO别离削减33%及40%。招股书显现，2023年，曹操出行定制车辆实行的订单占其GTV的20.1%。2024年上半年，有关份额增至26.4%。
别的还能够看到，曹操出行在使用下降本钱的方法以进步赢利率，包含下降获客出售及营销开支、一般及行政开支的手法。
“咱们首要经过不断进步品牌知名度和商场浸透率以进一步进步规划经济效益，并依据商场动态调整司机收入及补助占收入的份额至可获利的规划（一起保持司机均匀每小时收入安稳），致力于2024年下半年及2025年改进财政体现。”曹操出行在招股书中表明，不过估计将因本钱构架而发生严重利息开支，及因授出购股权而发生以股份为根底的酬金开支。因而，估计曹操出行在2024年下半年及2025年仍会录得亏本净额。
Robotaxi项目提速
跟着本年萝卜快跑在业界引发重视，以及特斯拉高调发布Robotaxi，Robotaxi商场正在迎来加快迸发，曹操出行也加快了其Robotaxi项目的发展。
10月14日，在姑苏市智能网联轿车“车路云一体化”使用试点推动会暨第六届全球智能驾驭大会上，曹操出行CEO龚昕泄漏，曹操出行将在两年内推出彻底定制化Robotaxi车型；一起，公司将构建掩盖全场景的主动化运营体系，使用将于2025年上线，2026年正式敞开。
记者从挨近曹操出行人士处得悉，曹操出行改装的Robotaxi现已在江苏姑苏（曹操出行总部所在地）进行测验，现在还没有规划化对外运营，估计将联合曹操出行背面的吉祥轿车集团一起研制前装量产的Robotaxi车型。
除了车型之外，龚昕以为，主动化运营体系其实是Robotaxi大规划商业化的要害。由于Robotaxi全生命周期运营总本钱高企是车辆规划化落地的首要妨碍之一。“主动化运营体系能够完成车辆全场景主动化办理，包括高效处理订单、规划途径、调度资源、财物保护等环节，整合智能调度、履约办理、长途安全、主动补能、财物整备等才能，在确保安全合规的根底上完成极致的运营功率，终究构建Robotaxi年代的供应侧壁垒。”
招股书也显现，曹操出行方案持续出资于具有革新性的出行技能，以进步其在主动驾驭范畴的参加度。曹操出行征集的资金在未来三年将用于出资主动驾驭，估计将掩盖为改装车辆使其具有主动驾驭功用而装置硬件和软件的相关本钱、保护此类硬件和软件的相关费用、付出主动驾驭相关研制人员薪酬的相关费用、向车联网技能的第三方开发者付出服务费的相关费用、与吉祥集团和事务协作伙伴协作促进主动驾驭体系前装等相关费用及其他开支。
（修改：张靖超 审阅：李正豪 校正：颜京宁）
蓝鲸新闻11月7日讯（记者 翟智超）继如祺出行（09680.HK)、嘀嗒出行（02559.HK）成功登陆港股后，吉祥集团旗下曹操出行有限公司（下称“曹操出行”）也将备战港股IPO。
日前，曹操出行更新了招股书，再次向港交所提交上市申请书，华泰世界、农银世界、广发证券（香港）担任联席保荐人。据了解，这是曹操出行本年以来的第2次递表，初次递表已经是半年前。
蓝鲸新闻记者注意到，曹操出行在2021年至2024年上半年累计亏本近80亿元。一起，公司获得订单首要依靠于第三方聚合途径，尽管途径会给曹操出行带来巨大的用户流量，但也会让其本钱大增。
别的，在盈余难解、合规危险高悬以及商场竞争格式的不确定性等多种要素一起效果，使得当下网约车企业上市之路充溢困难。
盈余困于“一起形式”之中
曹操出行建立于2015年5月，孵化自吉祥集团。IPO前，吉祥集团董事长李书福经过旗下Ugo Investment Limited持有公司83.9%的股份，为其实控人。公司首要事务包含网约车、顺风车等，详细到网约车，又分为惠选服务和专车服务。据了解，曹操出行在全国24个城市，具有一支由3.1万辆定制车组成的车队，这是现在我国规划最大的定制车队，也是公司运营之一起形式。
尽管曹操出行营收在不断添加，但难以打破盈余窘境。2021年—2024年上半年，公司营收别离为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元及61.6亿元；归母净赢利别离为-29.51亿元、-19.72亿元、-19.16亿元和-7.67亿元。
之所以形成如此局势或源于其一起的运营形式。由上述可知，公司所具有定制的自有车队，而这些车队有昂扬的运营和出售本钱，吞噬了赢利的持续添加。
招股说明书显现，曹操出行的出售本钱包含给出行服务司机的收入补助、折旧费用、车服本钱及交给运力协作伙伴的佣钱。曩昔三年，这个数字别离为89亿元、79.7亿元、100.52亿元（前两年的数据都高于营收）且大部分都用在了给司机的收入及补助上。并且，自曹操出行建立以来，有超越300万名司机运用曹操出行，而公司累计向司机支付了超越300亿元的服务酬劳。
比照相同赴港IPO的同行嘀嗒出行，则因轻财物运营方法，早已完成盈余。2021—2023年，嘀嗒出行的收入在5.7亿元—8.2亿元之间，远低于曹操出行，但其净赢利别离为17.3亿元、-1.9亿元和3亿元。
一位金融人士向蓝鲸新闻记者表明，公司呈现巨大亏本并难以盈余会让出资者对其未来的盈余才能发生忧虑，影响商场对其的估值和出资志愿。尤其在IPO时，这或许成为一个严重阻止，由于出资者更倾向于出资具有杰出盈余远景的企业。
收入过度依靠第三方途径
尽管曹操出行声称国内第三大网约车途径，但商场份额比较第一名却相差甚远。据咨询机构数据显现，2023年，滴滴以75.5%的商场份额遥遥领先其他对手，T3出行以6.2%的商场份额位列第二，而曹操出行尽管位列第三，但商场份额仅占4.79%。
或为了完成订单规划的敏捷进步，曹操出行加强与多个途径协作。据招股书显现，曹操出行对聚合出行途径的依靠度呈逐年上升趋势。2021—2023年，曹操出行经过聚合途径获得的订单GTV别离到达39亿元、44亿元和89亿元，占同期总GTV的43.8%、49.9%和73.2%。三年间，曹操出行已由之前的超越对折订单来自自营途径，转变为超越七成收入来自聚合途径。
可是，第三方聚合途径也让曹操出行的本钱大增。财务数据显现，曹操出行的出售及营销开支由2021年的5.06亿元添加至2023年的8.36亿元。其间，各报告期赋予第三方聚合途径的佣钱别离为2.77亿元、3.22亿元、6.67亿元，各期占比别离为54.7%、50.3%、79.7%。
图源：招股说明书
业内人士表明，高度依靠聚合途径，尽管为曹操出行带来很多订单，可是也让它只能成为单纯的网约车公司，而成不了真实的网约车途径。没有互联网途径特有的“网络协同”，其内涵价值则被大幅削弱。这种行为不只添加了公司的运营本钱，还或许导致未来在与聚合途径的协作中议价才能下降，影响公司的盈余水平缓事务独立性。
实际上，曹操出行本身也意识到这个问题，其在招股书中表明“咱们依靠第三方聚合途径处理很多订单。假如聚合途径职业进行整合，咱们或许因议价才能有限而不得不承受晦气条款”。
更为要害的是，跟着时间推移，第三方聚合途径的坏处也逐步凸显。在黑猫投诉上，曹操出行被投诉超越8000次，触及曹操出行车费反常高出预估费用，要求正常价格核算及抱歉，成心绕远路，多收了八公里的费用等。
