、最近一周价格改变趋势
价格跌幅显着
到4月11日，NYMEX天然气期货主力合约结算价为3.527美元/百万英热单位，较前一周（4月4日）的3.837美元跌落8.08%。本周（4月10日-4月16日）累计跌幅约8.1%，首要受以下要素驱动：
需求疲软：美国气温上升导致采暖需求下滑，叠加传统消费冷季影响。
供给添加：美国本乡天然气产值周环比上升5亿立方英尺/日，EIA猜测第二季度产值同比增29.66亿立方英尺/日。
关税方针压力：特朗普政府对多国加征关税及反制办法引发商场对动力需求的忧虑。
区域价差改变
全球首要商场价差收窄，如JKM-HH价差从9.078降至9.018美元/百万英热单位，反映亚洲需求疲软和美国供给宽松。
二、要害影响要素剖析
供需基本面
供给端：美国产值继续上升，叠加加拿大管道气出口安稳，商场供给宽松16。EIA估计2025年干气产值将达105Bcf/d，平衡表趋于平缓。
需求端：暖冬效应连续，欧洲和我国LNG进口量同比下滑（我国1-2月进口美国LNG量削减44%），工业及发电需求未见显着提振。
方针与地缘危险
关税抵触：美国与多国关税博弈晋级，短期限制商场心情，但豁免清单的推出（如半导体范畴）或许缓解部分压力。
地缘事情：尼日利亚Oando管道遭袭、中东形势严重等要素或许扰动供给链，但当时影响有限。
库存与气候
美国库存违背度已从-6.5%上升，冷季注库阶段库存压力或进一步压低价格。
未来两周气温猜测偏暖，需求难有超预期增加16。
三、未来走势展望
短期（1个月内）
下行压力连续：冷季需求疲软叠加产值增加，价格或许下探3.3-3.5美元/百万英热区。
反弹要害：若地缘抵触加重或极点气候提早呈现，或许触发技术性反弹，但空间受限。
中期（3-6个月）
供需再平衡：EIA上调产值预期后，需重视夏日制冷需求是否超预期。若经济复苏带动工业用气，价格或企稳于3.5-4.0美元区间。
方针变量：关税商洽发展及美国动力出口方针调整是要害变量。若中美动力交易平缓，亚洲需求或边沿改进。
长时间（6个月以上）
结构性转型压力：可再生动力代替加快（如电动车遍及）或许限制天然气长时间需求，但作为过渡动力仍具耐性。
（转自：中商信息CCM）