“对等关税”收效,美国对我国征收104%的关税。
随后,我国坚决反制,对原产于美国的全部进口商品再加征50%关税。
有意思的是,资本商场再现“东升西降”。4月9日,美股三大指数收盘团体跌落,道指和标普双双连跌四天,而A股三大指数均涨超1%,接连两天飘红。
美债也遭受大规模兜售。4月9日,美国10年期国债收益率大涨,由于兜售导致美债价格跌落,收益率就会上升。
特朗普挑起的买卖战,反倒让美股美债最受伤,这背面是什么逻辑?从桥水基金开创人瑞·达利欧最新的一篇文章中能够找到答案。
文章开宗明义一句话——不要误以为当时正在产生的全部仅仅关于关税的问题。咱们正在阅历一场典型的全球钱银、政治与地缘次序的系统性分裂。
当时的次序,本质上是二战后美国主导的“规矩优先”多边主义次序。1944年布雷顿森林会议建立的三大支柱——国际钱银基金组织、国际银行和关税及买卖总协定(GATT,后发展为国际买卖组织WTO),是这套次序的柱石。
特朗普正在炸毁这套次序。
特朗普“对等关税”方针直接违背WTO中心准则,例如最惠国待遇和非歧视性准则。美国以“国家安全”为由加征关税,乱用WTO破例条款,且回绝承受WTO争端处理机制判决。
美元霸权虽未完结,但IMF与国际银行现已边际化了。
美国经过关税方针迫使买卖同伴调整汇率,破坏了IMF倡议的汇率安稳机制。美国还以“债款圈套”为由阻遏我国主导的亚投行合作项目,国际银行贷款项目受地缘政治影响在加重。
特朗普究竟想干什么?他想重塑一套以美国利益为中心,单极强权主导的“双方买卖系统”。所以这场关税战既是意图也是手法。
美国经过高关税迫使买卖同伴退让,一起以豁免关税为筹码交换政治利益。特朗普摒弃多边规矩,转而依靠双方商洽和“极限施压”,比如其关税税率设定根据简略算术(买卖逆差/出口额)而非WTO的杂乱评价,本质是以经济实力强行界说“公正”。
特朗普想重构全球次序能达到目的吗?很难。
美国国内有政治经济的压力。通胀在反弹,2025年4月方针收效后,美国CPI已上升2.3%,引发民众不满。并且工业回流的本钱昂扬,难以代替我国的产能。
从国际上看,我国、欧盟、东盟等经济体已联合反制,日本、韩国虽被逼合作美国供应链重组,但其对华买卖依靠度仍超20%,难以彻底分裂。
近年来,美国相对实力下降,我国GDP占美比重现已超70%。美国企图经过单边手法保持霸权,反而或许加快多极化进程而非反转。
旧次序正在分裂,新次序则没有建立起来,甚至连方向都没有,这是这场关税战的大布景。
所以,全球经济动乱仍将继续,美债面对的超级大抛盘,便是在用脚投票。
闻名经济学家彼得·希夫在交际媒体上表明,假如明日早上(北京时间周三晚间)美联储不紧迫降息并宣告大规模的量化宽松方案,商场或许会呈现1987年式的股灾崩盘。
会否一语成谶?拭目而待。
而这场风暴正愈演愈烈。
关税战继续晋级。“对等关税”收效,美国对我国征收104%的关税。随后,我国坚决反制,对原产于美国的全部进口商品再加征50%关税。有意思的是,资本商场再现“东升西降”。4月9日,美股三大指数收盘团体跌落...
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